| 欧元区首次步入负利率时代 欧洲央行下调三大利率 |
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| 发布时间：2014-06-06 15:27 点击： 次 |
欧洲央行加码货币宽松的“靴子”如期落地。北京时间6月5日晚，欧洲央行在政策例会后宣布，将主要再融资利率由0.25%下调10个基点至0.15%，隔夜贷款利率由0.75%降至0.40%，隔夜存款利率则由0.00%调降至-0.1%。新利率将从6月11日开始生效。在随后举行的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉表示，三大基准利率将在较长一段时间内维持在当前水平，负利率也适用于超额准备金以及欧元系统其他存款。
除了降息，德拉吉透露，为支持银行向家庭和非金融企业提供贷款，将实施一系列的定向长期再融资操作（TLTROs）。所有TLTROs将于2018年9月到期，初期额度为4000亿欧元。欧洲央行决定积极筹备资产支持证券（ABS）购买计划，将考虑购买欧元区私人部门的资产支持证券。此外，欧洲央行将欧元区今年实际GDP增长率的预测值由3月份的1.2%降至1.0%；调降2016年底前所有通胀预期，预计2014年至2016年调和消费者物价指数（HICP）分别为0.7%、1.1%和1.4%，而3月份的预测为1.0%、1.3%和1.5%。
自德拉吉在5月例会表示“愿意在6月采取行动”以来，各界关于欧洲央行进一步宽松的预期不断升温。此次例会召开前，巴克莱资本经济学家预计欧洲央行会将主要再融资利率和隔夜存款利率分别降至0.10%和-0.10%，并宣布缓解银行信贷限制的进一步措施。瑞银当日也表示，欧洲央行除了降息，还可能实施LTRO并结合企业借贷奖励措施。
分析认为，德拉吉此次没有再让市场失望，主要是因为欧元区低通胀和低增长的局面一直未得到改观，信贷增长也出现放缓。
对于三大基准利率齐降，此前欧洲央行官员虽有暗示，但普遍预期是降低主要再融资利率和实施负存款利率。因此，此举表明了欧洲央行提振经济和抵御通缩的决心。德拉吉在新闻发布会上的进一步宽松言论，意在引导市场形成“持续宽松”的预期，也可能是因为降息效果有限。
巴克莱资本表示，近日公布的一系列数据再次确认了欧元区的通缩压力和经济低增长，促使欧洲央行进一步放松货币政策。数据显示，欧元区5月通胀率由4月的0.7%降至0.5%，为2009年11月以来的低点，连续8个月位于1%以下的“危险区域”。在经济增长方面，欧元区一季度GDP终值季率增长0.2%，低于去年第四季度的0.3%，凸显第一季度经济复苏更加疲弱。同时，被视为很好反映经济增长情况的欧元区5月综合采购经理人指数（PMI），也由4月的54.0降至53.5，显示欧元区企业活动增长放缓。此外，欧元区信贷增长放缓，4月货币供应量M3同比增长0.8%，低于3月的1.1%，4月私营企业贷款继续同比下滑。
谈及此次降息的影响，巴克莱资本预计，对银行盈利影响较小。在股市方面，降息将打压欧洲股市，不过刺激借贷的措施会产生积极影响，银行业将是信贷宽松的主要受益板块。在汇市方面，负利率会影响资本外流和外汇套利，促使欧元进一步走弱。截至记者21时30分发稿时，德国DAX指数上涨0.53%，法国CAC40指数上涨1.46%；欧元兑美元在降息决定公布后，一度跌破1.352一线，后又反转向上，交投于1.356附近。
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