| 管理存款偏离度：根治冲时点能否治标又治本 |
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| 发布时间：2014-09-18 16:00 点击： 次 |
“存款偏离度”是何物？上周五终于有了明确答案。9月12日，银监会、财政部、人民银行三部委联合下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，首次对外披露了存款偏离度计算公式，并明确了该指标的监管标准。
设置这一监管指标，不仅仅是为了规范银行的经营行为，做好银行流动性管理，更重要的是为货币政策创造良好的外部环境。
设定“存款偏离度”指标，相关部门还寄希望能降低银行负债成本，从而降低企业的融资成本。但是，由于该规定实质上加大了银行组织存款的难度，因此业内专家认为，具体效果仍有待观察。
由于存款成本或更高，银行须加快战略转型，“存贷款双双表外化”或是未来中小银行转型方向。
消除“冲时点”对货币政策的干扰
“存款偏离度”一词最早出现在公众视野中，是在今年8月12日国务院办公厅下发的《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》中。
《指导意见》第六条指出，“设立银行业金融机构存款偏离度指标，研究将其纳入银行业金融机构绩效评价体系扣分项，约束银行业金融机构存款‘冲时点’行为”。
据了解，“冲时点”行为之所以受到高度关注，并让高层下决心大力整治，是因为如“过山车”似的“冲时点”行为已经对货币政策的外部环境形成干扰，造成M2增速“上下乱窜”以至于失真，影响宏观决策判断。
以今年6个月以内的月度存款新增量来看，分别为3月份新增36700亿元、4月份剧减6456亿元，5月份新增13700亿元，6月份新增37900亿元，7月份大减19800亿元，8月份新增1080亿元，月度行情如“过山车”般跌宕起伏。与此同时，广义货币余额M2增速也起起落落，6、7、8三个月的M2增速分别为14.7%、13.5%和12.8%。
中国社科院金融所曾刚告诉记者，“冲时点”行为严重影响货币供给，并对贷款平稳性形成较大影响，如今年6月到7月，新增贷款落差近7000亿元，大起大落对宏观政策调控有不利影响。以“存款偏离度”来规范“冲时点”行为，可为宏观政策创造相对好的外部条件。
避免流动性“双重损失”
“存款偏离度”一词出现后，对其具体含义为何，市场多有猜测。
9月12日，在银监会、财政部、人民银行三部委联合下发的《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》中，首次披露了存款偏离度计算公式，明确月末存款偏离度=（月末最后一日各项存款-本月日均存款）/本月日均存款×100%，并规定，月末存款偏离度不得超过3%。
“相信银监会确定这一监管尺度时，已经对各银行的存款数据做过测算，正常经营的话，应该不会超过3%的‘监管红线’。”某银行从事流动性管理的工作人员告诉记者。
对此，银监会相关工作人员也向记者证实，偏离度指标旨在约束银行“冲时点”行为，银行若抑制“冲时点”行为，达标不难。
不过，业内专家认为，每年年底“存款偏离度”指标达标会存在较大困难，因为根据惯例，财政存款会在年底特别是12月最后3天大量拨付至相应账户，造成银行存款迅速增加。所以，业界期待，会有关于“存款偏离度”的配套制度随后颁布，解决年底财政资金集中拨付的特殊情况。
上述从事流动性管理的工作人员告诉记者，设定“存款偏离度”指标，利好银行流动性管理，可以有效避免银行在季初出现“双重流动性损失”。他解释说，当前银行在季末“冲时点”，存款大量挤入，但季初又迅速流失，造成银行流动性的第一重损失。根据央行的规定，银行需按照季末时点数缴存存款准备金，这样又造成流动性的第二重损失。因此，“冲时点”行为对银行流动性形成巨大挑战，监管“存款偏离度”，将在一定程度上约束银行的“冲时点”行为。
不过，亦有不少业界人士认为，仅对“存款偏离度”约束治标不治本，不能从根本上禁绝“冲时点”行为。国信证券固定收益首席分析师董德志表示，“存款偏离度”可能将原来的时点波动变化为时段波动，拉长了波动时间段。比如，以往只是在月末最后一周拉存款，但是由于对“存款偏离度”进行监管，导致银行将拉存款的时间段前置，在较早时间便开始拉存款。
降低融资成本效果有待观察
毋庸置疑，相关部门对“存款偏离度”进行监管，期望能熨平季末的流动性波动，降低银行负债成本，从而降低企业的融资成本。但接受采访的多位专家均表示，对政策能否产生降低融资成本的效果，存在不确定因素，还需要再观察。
董德志认为，监管“存款偏离度”，会令“冲存款”的难度加大，在存贷比刚性约束下，反而可能导致融资更难获得。
曾刚也认为，“存款偏离度”实质上导致贷存比考核更严格，之前以“日均”或“时点”来考核银行存款，还给了银行突击拉存款的机会。而以“偏离度”考核存款，监管成本上升，银行需要在平时就做好存款维护，日常维护存款的成本可能比月末突击拉存款的成本更高，或将导致存款变得更加昂贵和稀缺。所以，是否能有效降低社会融资成本，存在不确定因素。
监管部门以“存款偏离度”考核银行，银行如何应对这一变化？曾刚认为，从中长期来看，需加快推动银行转型。大银行客户基础好，组织存款相对容易，中小银行客户基础相对薄弱，组织存款会变得更困难。由于存款成本更高，中小银行未来的转型方向或将是“存贷款双双表外化”，资金来源主要依靠理财或其他负债来源，资金运用不再依赖贷款，转向资产管理或投行业务。
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