“世界上最能赚钱”的银行——中国各大中资银行开始迎来重要拐点。最新披露的上市公司三季度财报显示，今年前三季度，工、农、中、建、交五大国有银行利息净收入同比全部出现负增长，而且降幅都超过6%。

　　这种情况实则迟早要发生，因为从大趋势来看，不利于银行利息增收的结构性变化主要有两项：其中之一是利率市场化趋势，由此导致银行存贷款利差明显收窄；再一就是金融脱媒化趋势，这使得银行相对存款户与优质贷款户的议价能力有所减弱。

　　当然，上述结构性变化是一个长期过程。在此之前，国内银行可以并且确实通过更快速度的规模扩张，持续保持股改以来高歌猛进的业绩增长态势。但现在的问题是，随着整体经济迅速转入新常态，曾经“有效”的“以量补价”策略开始不再继续适用。

　　这还只是刚刚呈现的态势变化。因为当此不同阶段快速切换之际，贷款增速在过往惯性作用下，实际还未出现放缓，甚至因为反周期调控需要，货币政策基调还在事实上适度宽松。譬如今年前三季度，人民币贷款增加10.16万亿元，在去年已经创下历史新高的基数上，再次同比多增2558亿元。

　　但是金融行业与实体经济景气度的高度相关性还是迅速得到了验证。近年来，在银行资产规模仍然保持大幅扩张的表象下，另一个更能够直接反映市况变化的同步现象是，几乎所有银行的不良贷款余额均大幅上升。譬如以2015年为例，16家上市银行中有7家上升50%以上（4家上升60%以上，最高的上升超过70%），情况最好的3家也都上升近30%。

　　由不良贷款余额快速上升所反映出的有效信贷需求不足，导致银行几近“最后疯狂”的信贷扩张加速“脱实入虚”，其中最“夸张”的是今年7月份，当月人民币贷款增加4636亿元，而主要是个人住房按揭贷款的住户部门中长期贷款竟然增加了4773亿元，占比超过100%。

　　稍有常识者皆知，这种缺乏实体经济支撑的信贷扩张不仅低效，甚至危险，因此其不可持续性显而易见。同时，如果说以上所述还只是说明，在经济新常态下银行很难再继续沿用以往信贷扩张模式的话，那么从发展趋势来看，当下意在施行的将资金重新“驱赶”至实体经济大布局中，可以留给信贷扩张的余地实则也已非常有限。

　　这主要是因为，从总量来看，中国非金融企业的杠杆率水平(债务余额占GDP比重)已经高达160%左右，因此整体上面临“去杠杆”而非“加杠杆”任务；另再分部门来看，今年前三季度，在民间投资意愿低落的情况下，国有企业投资增速达到21.1%，但此过程中国有企业的资产负债率，据估测已攀升至66.3%这一过高水平。

　　所以说无论向后看还是向前看，银行通过信贷扩张以维持收入的做法基本都已走到尽头。这对于自股改以来习惯于在经济高速增长“大树”下乘凉的银行而言，意味着真正的 “大考”终于来临。从现在起，中国银行(3.670, 0.01, 0.27%)业真正可以长期冀望的盈利增长途径，是且只能是痛下决心，锤炼内功，尽快抛却“狼来了”式的清谈空论，实实在在、老老实实地提高风险议价能力以及扩大中间业务收入占比。